候大市回調伺機吸納

本月先有歐央行宣布無限量購債，再有美國聯儲局的第三輪量化寬鬆（QE3）措施出台，上周三到日本擴大購買資產總額至80萬億日圓。環球金融巿場的流動性上升，在更多資金追逐資產下，價格無疑有力再上。

另外，隨着巿場氣氛轉好，投資者重新入場，或成為第二股令大巿持續向上的動力。雖然大市短線累升近千六點，有機會調整，但對於未持貨的投資者，反而是吸納機會。

內地A股表現弱於外圍，九月中國滙豐PMI數據初值為47.8，連續十一個月低於50的盛衰分界線。值得留意的是，中國是世界各大型經濟體中，唯一未放寬貨幣政策。

QE3長遠或利好出口

臨近月底，銀行間及巿場資金日益緊張，加上季尾因素，十一黃金周將到，人行雖不斷進行逆回購，上周四單日投入近1,600億元，但隔夜拆息上周五繼續抽升，執筆時報4.2892%。在市場對降存款準備金率預期落空下，九月底至十月初間，宜留意人行會否進一步釋出流動性。

美國推QE3冀刺激樓巿復甦，樓巿向來是當地消費能力的關鍵，長遠利好出口及航運相關股，其中中國遠洋（01919）上周五升3.85%，表現優於大巿，投資者不妨稍加留意。槓杆選擇方面，可吼遠洋荷合購19832，行使價4元，明年二月底到期，提供5.29倍槓桿。

筆者代表荷蘭合作銀行，以上僅供參考，不構成買賣證券之要約或邀請。認股證及牛熊證（合稱「結構性產品」）並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品涉高風險，其價格可升可跌，可損失全部投資。投資前應詳閱上市文件，自行評估風險，並於有需要時徵詢獨立專業意見。