標普：內房負面樓價睇跌

隨着銀根放鬆，令今年上半年內地房地產的流動性增強及銷售量增加，然而，評級機構標準普爾最新報告認為，雖然行業狀況改善，但在多個因素影響下，仍維持行業「負面」展望，估計內地樓市下半年成交量表現持平，而房價則跌5%。

標普信用分析師符蓓解釋，由於經濟前景疲弱，打擊了市場購買力，加上預期調控政策不會鬆綁，另外，早前發展商進行的減價促銷，估計將令毛利率減少約5%，影響將於今年下半年至明年反映，而近期發展商開始積極買地，去槓桿化亦不明顯，故維持「負面」展望。

標普報告提到，雖然過去兩個季度房地產銷售改善，但未來出現強勁增長的可能性仍有限。由於存貨量較多，加上政策環境仍面對挑戰，故符蓓料下半年內房整體成交量表現持平，房價有5%下跌空間。

花樣年擬發美元票據

近期內房融資活動再次蠢蠢欲動，繼早前路勁（01098）及佳兆業（01638）先後公布發債後，花樣年（01777）亦擬透過美林、瑞銀及工銀國際發行一筆美元優先票據，所得款項用作現有及新增物業項目提供資金，債務再融資及一般企業用途。

符蓓相信，由於目前發展可取得較過去優惠的利率，故相信發展商將會較多以債券方式融資，至於龍湖地產（00960）以配股方式融資，相信是個別公司情況，旨在增加流動性。龍湖落實以每股11.88元，先舊後新配股集資30.74億元。

對於內地房企於海外「買殼」擴張，符蓓相信，主要是因內地融資渠道受限，故冀以海外平台作融資渠道，解決資金問題的方案。但料不會成為趨勢。