慧眼睇市：企業盈利保障靠政府

如果大市持續好轉，有機會再次出現基本因素優於成交量的想法，這時候一些優質的二三線股就會開始重新被關注了。有朋友問此刻有甚麼股票值得投資，他想持有大約一年左右。這個問題背後即是代表了要找一隻股票，其盈利表現在一年內是不會出現任何崩潰的，最好當然是有增長的空間。

盈利升，不外乎幾個原因，一是營業額大了，之後純利率維持；二是營業額不變，但是純利率上升。營業額上升可以來自不同原因，如同一樣的產品銷售量多了，或者銷售量不變，但是產品平均售價上升。

導致前者發生的可能性可以有很多，如競爭對手退出市場，公司賣廣告的力度加大，或下游需求突然大增等。導致產品平均售價上升的可能性亦很多，可能是產品結構改變了，或者是把成本上漲轉移到下游客戶身上等。

官方項目支撐訂單

筆者建議朋友留意一些明年有擴產，而訂單有保障的公司，這樣除非是純利率大跌，不然公司盈利可跟隨量的增加而上升。擴產的公司不難找，訂單有保障的公司卻難找。經濟差時，還會有誰不減還要增訂單的？筆者第一個想到的是政府，因它的責任是負責重振經濟。從一年的時間去看，大家應找一些受惠明年政府啟動項目的股票去投資，如內地的新粵浙管道及新魯管道等，這些都會為整條產業鏈帶來不少新訂單。

要小心的是，項目本身是短期性，一旦沒有新的項目接下去時，盈利下跌的幅度可以很大。