Fundman睇市：平保繼續沽

美國總統大選前夕，憧憬再有QE來粉飾太平，技術上，道指由六月份低位12,035點升番去萬三點樓上，最高見13,330點，較低位反彈10.5%。值得留意，不少分析員鍾意用道瓊斯運輸平均指數（DJTA），作為測定經濟的寒暑表，認為交通運輸行業，更能反映宏觀經濟盛衰。君可見六月以來，DJTA前晚一度跌穿5,000點心理關口，收5,008點，較低位僅高出4.4%。DJTA與華爾街三大指數背馳，以往被視為美股調整將至的訊號，今次靈唔靈，相信下星期聯儲局議息的會後聲明發表前後，將有分曉。

A股一日唔止瀉，國企股也無懸念，國企指數尋日終於失守七月份低位9,121點，收報9,020點，跌175點，為去年十月以來最低，基金散水味濃。國指成分股跌勢全面，內銀、煤炭、汽車通通插水，反而筆者睇死的保險股，尋日跌幅細過指數，平保（02318）及國壽（02628）分別跌0.6%及1%，主要係周初又見大行報告吹風，估第四季保險收入增長有機會回升所致。類似預期今年二、三季見唔少，信不信由你！平保上半年來自深發銀行收益比重提升，18倍PE保險公司揸住6倍PE銀行，就唔明點解要畀咁大溢價，一於繼續沽空佢。

個市好似全無承接力一樣，插到開巷，連基金避難所濠賭股，都一樣受到牽連。金沙（01928）由頭質到尾，跌4.6%，成為最差表現藍籌。數碼通（00315）業績比大行估計好4至5%，結果一樣被隊低8%，收15.16元，六月中開展的升浪一日泡湯。

數碼通調整一步到位

受惠數據用量及客戶數目上升，數碼通去年賺10.2億，增長36%，期內收入及EBITDA分別升50%及39%，至99.5億及29.9億元，各項數字，在在可見本地流動通訊極度飽和，但智能手機的普及下，推動數據使用，網絡經營盈利創歷史新高。

唯一令分析員失預算的，是固定資產投資升至9.36億，比管理層此前給分析員指引的7.5至8億元多，未來一年，4G推出在即，估計拉動CAPEX增加28%至12億元，捧場客的風險，是一旦4G服務收費，未能比目前的3G有足夠溢價，有可能使數據收入增長放緩，尤其見3G無限上網月費，近日明加實減（由398元調升至418元卻寬免三個月月費，變相減價），不過作為新地（00016）旗下的現金牛，明年有超過7厘股息，股價去到15元的數碼通看來已差不多，調整可能已一步到位。