牛熊對壘：長實博得過 買18436

內地八月官方製造業PMI跌幅大過預期，但在放水憧憬支持下，港股先跌後反彈，收市升76點，主板成交額389億元。

恒指昨高見19,608點，收市回吐至19,559點，即月期指低水139點，技術上未現突破，後市依然無方向。於過去五個交易日，恒指牛證及Call輪好倉持續流入資金，合共1.49億元，是最多資金流入的倉位，投資者默默博反彈。

上周五恒指牛證總街貨升至35億份，同日熊證街貨降至19.7億份，牛證重貨區介乎19,000至19,493點之間，涉及22億份街貨，防線相當貼近現價，街貨量分布不利牛證，19,400點昨日一度失守，估計逾5億份街貨被收。昨日短線出擊Call輪，就是要避開即市的上下其手，大戶往往殺牛後再挾番高，為免無仇報，即市博引伸波幅唔高的恒指Call，果然「有料到」。恒指即市高低波幅超過220點，牛熊證成交激增81%至73.21億元，窩輪成交微增8%至49.69億元。

A股不振有原因

滬綜指昨升11點，安碩A50（02823）升唔夠1%，是昨日沽空最多的股份，有2.14億元，佔總沽空36.86億元的5.8%。有人問內地經濟增長相較美國等國家為佳，奈何美股創海嘯後新高，A股表現卻差強人意，A股下跌之謎言人人殊，但其中一個答案筆者較認同的是，中國企業近年飽受工資急漲、原材料價格上升及借貸成本高企之苦，盈利被蠶食，GDP根本未如實反映企業盈利被壓榨的苦況。

本港的樓市與股市可謂冰火兩重天，有點像近年的倫敦樓價，大幅跑贏經濟現況，昨日多隻房產信託基金創新高，近周品題的地產Call亦不輸蝕，可睇位追。長實（00001）上周四一度下插至102.4元，之後連日反彈，昨收106.9元，升穿5日及10日線。長實美林購（18436）今年十一月十九日到期，行使價109元，實際槓桿11.9倍，引伸波幅27%。