卜架人語:量寬前盡情拖炒預期最過癮

上周大市五個交易日下來,約較前周五收市跌200多點,個人角度看來,仍算是橫行。大市成交仍是乏善足陳,新股假若沒有融資顧問們在「圍飛作歹」,基本上無法完成融資活動。難怪,雖然傳過有幾家國內券商洽談,曾經叱咤於香港中小型新股市場的美資派杰證券(Piper Jaffray),最終亦於上周結束在港業務。

財金官員熱情配合

日前,在自己亦有執筆的財經周刊,看到有一篇文章,食字式把現階段對QE3的憧憬,戲稱為「量化前戲」(Quantitative Expectation),覺得食字食得恰到好處。作者是否原創,筆者沒有深究。但現階段大市在沒有具體利好消息下,仍然沒有大幅度回落,主要原因是預期(Expect)有量寬,而非量寬正在進行中(Easing)。當然,我把「Quantitative Expectation」譯為「量寬前戲」,而不直譯為「量寬預期」,亦是玩食字。不過,我認為自己「食」得有道理!因為,沒有在位的國際財金官員「調情式」配合,這輪對第三次「量化寬鬆」的熱切預期,情緒是沒有可能維持那麼久,而仍未減退的。正所謂,有郎情(投資者的期望),再加上妾意(包括伯南克在內的一眾大國央行行長的眉來眼去),前戲才會玩得如此如癡如醉。不過,若然只有「量寬前戲」,而不見「QE3」埋位,投資者一腔激情就會無從宣洩,最終就會因愛成恨,憤而沽之,大家要小心!

申銀萬國聯席董事 鄭家華(作者為註冊持牌人士)