星洲拒奀企 早着先鞭

新加坡交易所上月突然宣布收緊主板新股上市門檻，當中市值要求增至1.5億坡元，新規例已於本月十日開始實施。當時有分析認為，更多美國上市民企「回流」香港上市，港交所有需要因應市場情況，調高上市要求。

星交所上月十九日宣布提高主板上市門檻，包括公司最新年度錄得盈利及最少要有三年經營紀錄；市值不可低於1.5億坡元；若最新年度只有經營收入，公司市值不可少於3億坡元；最新年度經審核稅前盈利最少達3,000萬坡元及最少有三年經營紀錄。根據之前要求，公司若計劃在星交所主板上市，過去三年累積稅前盈利不可少於750萬坡元，市值不可少於8,000萬坡元。

市場憂港接收質差新股

星交所行政總裁Magnus Bocker曾表示，提高上市門檻是因為新加坡缺少市值大企業上市，同時希望吸引更多投資者，以及加強新加坡金融中心地位。

經修訂後，星交所主板部分上市要求較本港為高，市場憂慮本港新股質素會受影響，特別是渾水研究（Muddy Waters）引發民企股信心危機，美國上市民企股價暴挫，並且需要面對監管機構更嚴格監管，有可能出現「逃亡潮」，回流內地、香港上市。有意見認為，港交所有需要因應市況調高主板上市要求，例如盈利要求應提高至1,000萬美元。不過，當時港交所發言人曾表示，港交所會不時檢討上市規則及市場發展，重申本港上市門檻屬全球最嚴格之列。