金碩良言：華潤水泥暫宜觀望
中國經濟增長放緩，固定資產投資減少，今年內地水泥需求及價格表現持續疲弱。儘管國家已有一系列政策出台，但仍難改善水泥業走弱的格局。
中央多次重申「穩增長」是下半年的工作重點，預期內地加快基建工程及建設保障房，有助帶動提振業內需求，但第三季為行業傳統淡季，水泥銷售及價格預計最快於第四季才能重拾增長。
華潤水泥（01313）上半年純利急挫近七成。另外，在現金流減少下，截至六月底止，淨借貸率達104.2%，遠高於去年同期。在產能過剩等因素影響下，利潤率料持續受壓，不建議現水平吸納。