卜架人語：大市抗藥性提高 洗倉股長揸免問

繼「情」不能輕易定「錯與對」之後，要為炒甚麼類型的股份，去界定「對」或「錯」，亦愈來愈艱難了！雖然自己捕捉近日大市重上20,000點的走勢，而短線看好內房、內險和消費股，基本上都沒有錯，不過仍然被上周兩大型股份被洗倉弄得感慨萬千。相信大家都知道我所指的股份，是國際性金融股渣打集團（02888）和香港藍籌股利豐（00494）了。

短線來說，兩股的股價相信都會有間歇性洗倉，以及隨之而來的反彈。如何捕捉，要貼市及考工夫。但買入長線持有超過一年，則不鼓勵。

首先，利豐傳統上替歐美大型零售商做買手的獲利模式 ，已一去不復返。發展品牌零售業務，又或者包括中國在內的亞洲市場，相信亦需要一段很長時間。至於渣打，其增長引擎之一的印度業務，本就隨印度經濟增長放緩。如今加上監管相關的不明朗因素，相信雖不致倒閉，但絕對不會照常營業，更遑論尋找新增長點了！

至於大市，其對包括歐債在內的國際性壞消息，似乎愈來愈有「抗藥性」了。最新一期的《經濟學人》認為抗藥性較投資者思維走先一步，不斷猜想壞消息愈多，全球各大政府和央行，就會加快和加大救市行為。雜誌亦指出，持有現金的超低回報，有可能加強投資股市的意欲。

和黃接棒帶領升浪

個人則維持年底前恒指會見21,000點的預測，從盤路及相對估值推測，這浪帶領大市向上的，極有可能是和黃（00013）。至於一眾國家隊股份仍是保本首選，風險胃納較高的可留意「國青軍」新成員僑福（00207），因很有可能成為中糧系的地產旗艦。