卜架人語：投資者棄股攻樓相反理論派用場

外遊歸來，大市基本上橫行，雖然期間恒指曾跌至18,711點水平，但上班只三個交易日，大市卻似乎醞釀向上突破。上班收工後重會酒友，首先是「金牌地產經紀」，似乎有講不完的電話。「少年樓神」透露，在我外遊期間，香港地產市道忽然極度活躍，莫說他已轉戰的舖市，就算被視為樓市藍燈籠的居屋市場，亦變得交投暢旺。

恒指續殺熊機會高

事實上，即使是很多資深股票行內人，亦都棄股投樓。超級富豪都似乎不玩股票了，袓國A股的鑽石底固然證明了是豆腐冒充的，美國股票基金的淨流出趨勢，幾乎長達一年。難怪，美國和德國的國債，都被輸到怕的富翁級和機構性投資者搶成負利率。「銀行家」酒友更說，他所認識的股票基金經理，現在都不談連本帶利的投資（Return on Capital），反而是投入的資金能否完好無缺，一年下來完璧歸趙（Return of Capital）。

作為一個股票從業員，自己也有一點不好意思，好像常常在唱淡股市前景。但假若，大家亦相信「相反理論」的話，現階段人人都唾棄股票投資，這會不會反而是入市良機呢？從往績看，港股跌至八倍預期市盈率，一般都會很快見底。但現水平約為9.4倍，要重試年度低位16,000點水平，才算得上抵買。不過，近兩個交易日，熊證的街貨愈來愈較牛證多。加上又見久違了的基金盤買消費股，大市短期升上20,000點的機會，還是較下試抵買水平大得多。