歐債形勢嚴峻九月要過三關

隨着歐洲央行行長德拉吉上周強烈暗示加碼救市，德、法及意領袖表明會盡最大努力捍衞歐元區，歐債危機似乎出現轉機。不過，有歐元區高級官員警告，當八月夏天假期結束後，區內九月即將面臨多項重大挑戰，或令形勢再度急轉直下。

首先，德國憲法法院將於九月十二日裁決永久救市基金─歐洲穩定機制（ESM）條約是否符合當地憲法，由於德國是ESM最大注資國，有關裁決將影響歐元區能否有充足救市彈藥。

不可能同時救希西

同日荷蘭將舉行國會選舉，當地反對再救市的情緒高漲，可能左右希臘能否成功爭取修改援助條款。再者，希臘迄今財政改革進度未如理想，或未能趕及在九月資金耗盡前，獲「三巨頭」發放新一筆吊命錢，該國隨時有機會宣布脫離歐元區，重燃歐元區解體憂慮。有經濟師相信，希臘第二輪援助規模或需加碼200億至500億歐元，歐洲各國政府亦最終要為手上持有的希臘國債減值。

此外，西班牙形勢不樂觀，陷入嚴重衰退，第二季經濟收縮0.4%，幅度較首季0.3%為大，加上債息居高不下，令西班牙全面尋求援助的傳聞不絕於耳。一旦落實求援，債台高築的意大利勢必首當其衝，救市基金以現時的規模，肯定無能力同時向兩國施救，市場揣測去年十一月上台的意大利總理蒙蒂，可能提早六個月於今年十一月舉行大選。