慧眼睇市：峻凌可能因禍得福

上周股市波動，資金流向高息股，一系列的REITs（房地產投資信託基金）保持強勢。其實港股有一些工業股息率不錯，不過走勢跟REITs呈天壤之別。峻凌國際（01997）便是其中一隻，公司股價最近屢創新低，原因是有美國科技雜誌報道，蘋果公司正對新款iPad進行檢討，考慮採用單背光模板的方式解決供電及過熱問題。峻凌國際是iPad光棒的主要供應商，如果蘋果改用單背光模板，將影響峻凌的光棒付運量。

不過，即使新款iPad採用單背光模板，但峻凌亦有機會拿到蘋果公司產品其他部分的訂單。以預計在今年第四季推出iPad Mini為例，公司不僅是iPad Mini的LED光棒供應商，還或許第一次成為面板控制板的製造商。面板控制板訂單的毛利率較光棒的高大約2至3%，故此沒有了光棒的部分訂單，但可以得到其他高毛利率的訂單，最後可能因禍得福。

憧憬觸控面板訂單

此外，投資者應關注Ultrabook及Windows 8的動向。公司從去年第四季毛利率開始受壓，原因是經濟下滑，電子產品需求呈現疲弱，一些傳統產品如白色家電的訂單均價受壓。若Ultrabook及Windows 8需求上升，那麼觸控面板控制板的訂單有機會大幅上升。

有機構估計因Windows 8的出現，觸控面板模組應用在筆記型電腦與平板電腦上的產值，在一五年前將以平均每年25%的速度增長。如果公司可以做到淘汰白色家電，騰空產能到高毛利率的觸控面板控制板，那麼公司毛利率將可改善。

（筆者沒持有上述股份）