天氣期貨對沖不測風雲

天氣冷熱都可以買賣？芝加哥商品交易所（CME）早在九九年已推出天氣衍生工具（Weather Derivatives），時至今日除了溫度，還有颶風、霜凍、降雪和雨量期貨和期權都有，有人曾笑言問天氣可以問華爾街。

覆蓋廣及世界各地

CME氣溫期貨覆蓋35個歐美城市、6個加拿大城市，以至日本及澳洲各3個城市。天氣衍生工具投資者與莊家「對賭」天氣變化，投資者主要來自能源、農業、保險、零售、建築、交通、製造及娛樂等行業，由於天氣直接影響這些企業的產品及服務供求，譬如農作物會因為乾旱或霜降而失收，主題樂園或活動門票銷情同樣受天氣影響，他們有實際的對沖及風險管理需要，對沖基金等投機者亦會參與。

以基本的美國城市氣溫期貨為例，一般十一至三月為「製熱日」（Heating Degree Days），五至九月為「製冷日」（Cooling Degree Days），「基本」溫度為華氏65度（攝氏約18度），投資者可買賣一周、月或季度每日累計溫度偏差，因此他們需要研究不同時期的天氣報告。