藥業民企股搶閘回流

本港有望出現首隻「回流」民企股！消息透露，一家原於美國上市的藥業民企股，由於交投過於疏落，結果獲一家私募基金入股，及協助管理層將公司私有化，現正積極部署來港上市，待確認上市前投資者名單及甄選保薦人，會正式向港交所（00388）遞交上市申請，明年初上市，集資逾2億美元（逾15.6億港元），預測市盈率較在美上市高約三倍。

難獲美投資者青睞

自從渾水（Muddy Water）狙擊嘉漢林業，引發民企風暴後，美國投資者對民企股信心動搖，不少民企股即使業務正常，財務及收入穩定，同樣難獲青睞。在缺乏成交及需要成本維持上市地位下，很多民企股開始審視退市問題，盛傳國家開發銀行擬提供10.85億美元資金，協助在美上市民企退市。

不過，近期本港資本市場氣氛不利新股，同時在美國以預託證券（ADR）方式上市的民企，一般需時近三年才能理順運作及重新上市，投資銀行對這門「生意」觀望態度甚濃，民企回流有「雷聲大、雨點小」感覺。

私募基金協助回流

然而有美資投行消息人士表示，一些私募基金覷準機會，透過管理層收購（Management Buyout）方式，私有化行業性質、財務及營運較穩健的在美上市民企後，再安排來港上市。

一名專責投資內地私募股權項目的基金經理向本報透露，該基金早於年前已留意一家在美國上市的藥品股，成交過於疏落，因此基金入股該公司，並成功協助管理層私有化及退市。

負責籌劃該項目的消息人士透露，這家有望「回流」藥業民企，財務資料早已符合本港主板上市要求，目前開始甄選保薦人及邀請上市前投資者，相信最快年底前遞交上市申請，明年初上市，集資逾2億美元，市盈率約十二倍，較美國退市前市盈率高約三倍。