慧眼睇市：小型證券商聽天由命

港股成交量低迷，香港挺多小型證券商本身是沒有街客，他們的經紀就是炒家，公司向他們收取超低交易佣金，希望他們為自己炒贏賺錢的同時，亦為公司提供佣金。

筆者認為，證券商跟地產代理有點相似，每當二手成交低迷，市場都淘汰小型公司。小型地產代理商的盈利主要來自兩部分，一是自己炒賣，二是交易佣金。

如果你急於在股票上套現，除非很冷門的，不然一兩天內一定找到買家。相反，如果你急於在房地產上套現，一旦市況不好，隨時幾個月都套現不了。

不過，地產代理總能夠拿到第一手資訊，如果有人急於套現，願意低於市場某個百分比沽出，那麼基本上這個盤未登廣告，可能被地產代理買了。當然地產代理不會直接出面，以免利益衝突。

大行業務多可支撐

券商及地產代理的第二個盈利來源是交易佣金，小型代理商比較靈活，故炒家喜歡僱用他們。若碰上二手市場有價無市，小型代理商經營狀況遠比大型代理商辛苦。

那一手樓又怎麼樣？在這方面，小型代理商相比大型代理商更沒有優勢，原因是當發展商推銷一手樓，愈多經紀去推，成效就愈好，但同時太多不同代理商卻又會變得難以管理。

大代理商有人數優勢，他們可以調動全港所有空閒的經紀專攻一個新盤。所以發展商傾向跟大型代理商合作。

這樣有點像股票市場，即使股市成交量低，大行還可以推行發新股，或處理其他商業買賣來支撐，但小型的只可以聽天由命。