港股ADR低開434

投資者觀望人民銀行會否調低存款準備金率，昨日恒生指數反覆上升81點，收報19,640點，資金開始轉炒細價股，部分漲幅逾七成四。不過，美國旱災災情嚴重，刺激糧食商品價格急漲，市場憂慮引發通脹或滯脹，窒礙全球央行「放水」力度，新加坡「黑期」周五早段一度挫逾百點，為恒指嘗試突破250日線19,729點添阻力，更有券商呼籲投資者做空雨潤（01068）、旺旺（00151）、蒙牛（02319）等食品及飲料股。

恒指及國企指數昨窄幅徘徊，波幅僅144點及84點，國企指數全日升55點，收報9,570點，港股總成交縮至近412億元。恒指全周累漲548點或2.87%，為六月中以來最多，國指累漲333點或3.61%。

滙控美市挫3.4%失守65

港股美國預託證券（ADR）顯著低開，當中滙控（00005）低見64.613元，較本港昨日收市價低2.287元或3.42%，中移（00941）報87.325元，低0.925元，按比例推算，相當恒指下挫434點。

投資者除追捧電訊股、醫藥股、鐵路及相關設備股外，細價股同樣蠢動，萊福資本（00901）狂飆逾七成四，合一（00913）、永義（00616）分別漲逾五成三及四成。市場憂慮美國旱災嚴重，糧食商品價格急漲，會拖累食品及飲料股，昨日雨潤狠插6.2%，旺旺下挫近4.5%。

慎防大戶下周挾上挾落

星展唯高達表示，近日玉米、大豆及糖等糧食商品價格急漲，勢推高奶類及飲品原材料價格，或對康師傅（00322）、旺旺、蒙牛等製造短線投機造淡機會，而大豆價格將引發豬肉價格上漲，豬肉產品加工商雨潤將首當其衝，建議沽空雨潤。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，大市似欲反覆向上，但成交不配合。市場焦點集中將來臨的業績期，故七月底、八月初大型藍籌股業績前，大市續缺乏方向；下周五倫敦奧運會揭幕，港股成交例靜，慎防大戶趁機挾上挾落。

瑞信最近在北京會見部分政府經濟智囊，普遍認為十月的「十八大」對未來經濟改革方向或未能定調，不期望年底前內地刺激經濟政策會有大轉變。雖然內地經濟不會「硬着陸」，但第三季經濟未必有太大起色，料末季才會強勁反彈。