成交超奀 報價似定格

七月初的小牛市，短得連用「曇花一現」亦嫌有點過長，恒生指數早前升至保力加通道的上軸19,900點後，反覆回落到19,000點水平，上周五收報19,093點，逐步邁向保力加通道下軸的18,800點水平。

最令筆者擔憂的，不是指數的高低，反而是周五的成交額只有380億元，當天約三點時，筆者注視股票報價機，密麻麻的數字恍如定了格，滙控（00005）曾經試過超過一分鐘無成交，甚至連10檔的排隊買賣數量亦沒有改變，恍如所有人已經對股票投資失去興趣，無論升跌也當作事不關已一樣。

筆者周中利用彭博數據作小統計，原來自○七年以來，今年六月的20日平均成交額是期內最少，只有452億元。以目前情況，成交額相信短期內難以扭轉。

港交所恐難保「紅底」

生意難做的，除了是投行及經紀等市場從業員外，港交所（00388）亦難以幸免。今年首季大市每日平均成交有630億元，但首季業績比去年同期大幅下跌。

根據彭博數據顯示，港交所第二季業績，預期會進一步倒退，而本港第二季的大市平均每日成交金額亦降至僅500億元水平，而這個負面因素可能已反映在港交所目前的股價之上。

彭博數據顯示的預期是，港交所第三季每股盈利將會回升，甚至高於第一季。可是以七月上半月所見，大市成交金額有減無增，個人認為港交所每股盈利要較第一季更好的話，成交金額起碼要與第一季看齊。不過問題是，七月首九個交易日每日平均成交額只有437億元，假如要追上第一季的平均成交金額，剩下來的每天，大市平均需要至少有664億元成交。

港交所上周五收報102.4元，僅僅守住百元關口，但在上市業務、衍生產品、以至大市成交均疲弱的前提下，紅底股的稱號再可以守得多久呢？