大行報告:中傳動前景未樂觀

瑞信發表報告指,中國高速傳動(00658)剛發盈警,加上該行看淡內地風電傳動設備市場的前景,而且認為電網建設不會於未來一年至年半內有明顯改善,故將其一二年每股盈利預測由0.79元人民幣,下調至0.26元人民幣,目標價由9.5元大減至2元,相當於一二年預測市盈率八倍,評級亦由「中性」降至「跑輸大市」。

日前中傳動發出盈警,預料中期溢利將較去年同期顯著減少,主要是公司產品價格下跌、以及融資成本大幅上升所致。該行估計,公司風力發電齒輪箱的銷售將由7,646兆瓦下跌22%,至5,935兆瓦,反映內地風電傳動設備的需求低於預期,至於毛利率亦會由25.4%下降2.8個百分點,至22.6%。另外,除非內地電網建設有明顯的改善,或風電設備生產商開始大規模出口,否則對投資者而言,內地風電行業將繼續是一個價值陷阱。

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