滙豐料本周減存備率

人民銀行連環減息兩次後，滙豐經濟研究亞太區聯席主管范力民認為，若中央不推措施，難以維持經濟增長，因此需要調低存備率、減息及財政刺激政策三管齊下，藉此帶動內需，預期人行最快或於本周再調低存備率一次，並且於未來數月再調低兩次，預期年底前存備率會調低200點子，第三季再度減息25點子。

對於滙豐調低今年內地經濟增長預測，由8.6%降至8.4%，范力民表示，內地經濟「硬着陸」風險已過，雖然出口持續疲弱，但油價下跌，加上政府逐步推出刺激經濟措施，預期零售及本土需求會復甦，並且帶動第三季經濟增長。

通脹下半年恐重臨

不過，范力民表示，通脹回落給予政府更大空間推出刺激經濟措施，但結構性通脹問題依然存在，若下半年亞洲經濟重拾升勢，不排除通脹會重臨，而內地食品價格出現漲勢，或會加大通脹壓力，情況值得注視。

內地昨日罕見同時進行二十八天、九十一天正回購、七天逆回購操作詢量，在現時資金緊張未獲紓緩情況下，恢復正回購詢量，市場揣測存款準備金率已進入倒數階段。交易員認為，人行可能是透過正回購詢量，測試當前資金面的真實狀況，若情況好轉，不排除延遲調低存備率，但考慮到下周有逾千億元人民幣逆回購資金到期，加上本月適逢傳統財政存款上繳時候，同時銀行本月要面對上千億元人民幣的分紅派息壓力，分析普遍認為人行會「先收後放」，短期內再度調低存備率來應對資金壓力。