卜架人語：趁調整候低吸納 撈底目標內房基建

上周四，歐央行一如預期般減息0.25%外，中國和英國同晚亦一塊出來湊湊熱鬧。英倫銀行宣布，再加大這一輪量化寬鬆規模500億英鎊，總金額增至3,750億英鎊，活在歐元區的諸（豬？）國，只有忌妒的份兒。中國人民銀行出手更是快如閃電，攻其不備的不對稱減息，貸款利率降0.31%，存款利率則降0.25%，甚有武林高手的影子。

奈何，除卻內地股市，似乎全球主要證券市場都不領情！歐、美、日股市連跌兩天，而在深、滬兩市分別各大升2.95%和1%的利好氣氛下，港股恒指於上周五收市卻仍微跌8點。股市之所以無動於衷，有報道認為是各大央行同時落重藥出擊，反令投資者害怕全球經濟情況，比可想像的還要差得多嗎？無可否認，這作為事後解釋的藉囗，是可以成立的。但作為想跑贏大市的投資者，我們應該要多想一下，會否有其他未被提及的原因。

稍作整固實屬正常

理論上，恒指從六月低位18,000點水平回升至上周五收市的19,800點，反彈幅度已達10%，即使稍作整固，實屬正常。假若大家認為陸續有來的寬鬆措施，始終會對股市有正面作用，本周初很可能是借調整入貨的好機會。當然，歐元區成員中如芬蘭、荷蘭等，其反對或拖延各式救市措施的行為，仍會久不久拖大市的後腿。但請勿怪陰謀王如我之流，把事情看得太複雜。自己覺得以美資為首的國際級機構性投資者，正在得一想二，希望主要經濟體的政府，不單單滿足於寬鬆政策。更進一步希望它們在印完鈔票之後，直接用於類似興建基建項目般的行為，創造就業。

剛過去的周五，美國加州參議院通過全美第一條高鐵的首期工程，總值近80億美元。預期每年將帶來10萬個建築相關工作機會，未來二十五年更會為整個加州創造近45萬個工作機會。這是繼美國聯邦政府默許油公司開採近岸石油和頁岩氣後，最大型的創造就業項目，而中國在○八年金融海嘯後亦做過類似行為。

假如我國再重來一遍，最需要留意的就是不要重複建設，浪費資源。不建高鐵，我們亦可以全國展開勘探開採頁岩氣，又或者實施全國食水品質提升工程，改善民生。

最後，自己是傾向本周大市以調整為主調。假若恒指跌回19,500點以下買貨，吸納類型以內房、「國青軍」、基建股及石油服務股為主，尤以鐵路相關股份優先。