志趣相投：國藥盈利穩增可吸

國藥控股（01099）主要從事分銷藥物、醫療器械和醫藥製品及產銷醫藥製品等。公司為內地最大的藥品及醫療保健產品分銷商，擁有最大的藥品分銷及配送網絡，於去年底的分銷網絡覆蓋中國30個省、直轄市及自治區，總共174個城市共直接客戶包括9,421家醫院、5.7萬家小終端客戶以及4.5萬家零售終端客戶。

截至去年年底，集團收入按年增長47.7%至1,022億元（人民幣．下同）。以業務劃分，來自醫藥分銷業務的收入上升47.4%至954.89億元，佔集團收入93.4%；來自醫藥零售業務的收入上升77.6%至30.45億元，佔集團收入3%。集團期內錄得15.6億元純利，按年增長29.1%。

國藥股價自今年三月開始由高位約22.5元（港元．下同）水平回落，其後在17元水平開始找到支持回升。股價近日稍作整固，預期橫行後可望重拾升浪。以近日收市價計算，公司預測市盈率為21.13倍，受惠於內地公共衞生開支快速向上，集團業績可望繼續保持，建議投資者於20元水平買入，目標22.8元，跌穿19元止蝕。