予筆驚人：商品價格毋須過慮
昨日公布的滙豐中國製造業採購經理指數下降至48.2，是連續第八個月下跌，顯示中國製造業萎縮的速度加快；而早前中國官方的PMI指數則是50.2，雖然未到收縮的地步，但同樣反映中國經濟的暗淡前景。除中國外，包括韓國及台灣在內多個亞洲地方的製造業都出現放緩。
亞洲是全球主要的生產基地，製造業的情況反映出全球對消費品的需求，所以當以中國為首的亞洲地區，經濟減慢的速度高於預期時，投資者難免會對原材料的需求失去信心，大宗商品市場亦因此而大受壓力。
由各大宗商品指數來看，從第二季開始都出現近一成的跌幅，除因經濟不明朗外，亦與各類原材料供過於求有關，而這個問題只有等經濟活動增加才可解決。最近有人爭論大宗商品的周期是否已完結，筆者認為毋須過分擔心，因每次周期結束時，全球經濟大多進入加息期，目前的低息周期還未完結，大宗商品乏力可能只是暫時性，商品價格的潛力未能忽視。