中國步入政策寬鬆期

自從○八年金融海嘯後，中國經濟對世界經濟的帶動作用愈來愈明顯。但缺乏了兩大貿易夥伴的支持，中國經濟增長放緩已成無可避免的現實，Coutts大中華區高級投資策略師蔡建國認為，中國將進入一輪政策放寬周期，估計十二個月內，中國會再進行最少三次利率的操作。

蔡建國指出，歐洲目前是中國最大的貿易夥伴，但歐洲目前已在陷入衰退的邊緣，中國出口很大機會繼續放緩。同時，內地房地產市場仍然沒有起色，中國仍未願意放鬆對房地產的調控，中國經濟成功「保八」的機會很微。

年內料再減息兩次

另外，蔡氏認為，中國經濟於第二季見底的可能性甚高，而且若中國經濟增長跌至5至6%，雖然仍高於全球大部分的成熟經濟體，但基本上已等於「硬着陸」；故他認為，中國正走向新一輪的政策寬鬆期。

事實上，蔡建國引用今年首五個月的新增貸款數字增加14%指出，以數據推算全年的貸款增長將達8.5萬億，反映內地已開始步入相對寬鬆的貨幣環境。他估計，中國繼六月七日宣布三年來首次減息後，未來十二個月內，會再有數次利率操作，包括一至兩次的減基準利率，及兩次下調存款準備金率。