港股下半年睇4大因素

港股「六不絕」，七月市況更獲看高一線，恒生指數有望重越二萬點關。不過，接受本報訪問基金經理普遍認為，下半年港股繼續是大型波動市，恒指波幅或達2,000至3,000點，並且有機會跌穿18,000點，而困擾市場主要因素，依然是歐債問題、全球經濟復甦步伐、各國央行「放水」措施、企業盈利表現四個主題。

撈底小心 咪望放水

被喻為「基金教父」的施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達表示，儘管股市經歷三、四個月調整之後，一般會有反彈，但下半年恒指難望突破21,000至22,000點高位，投資者更應小心謹慎，不要讓「放水」憧憬迷惑，因為美國再推第三輪量化寬鬆措施（QE3）只是金融從業員一廂情願想法，而且中港企業盈利未由谷底反彈，同時未來歐債問題會更嚴峻，或有歐元區國家「脫歐」。

雷賢達表示，下半年恒指波幅或會達到2,000至3,000點，18,000點低位可能是低處未算低，未來五年股市只會有波幅、無升幅，散戶「撈底」，要適可而止。

然而，東驥基金董事總經理龐寶林表示，看好第三季港股走勢，認為「七翻身」能夠應驗。他直言，雖然美國未必會推QE3，但市場依然寄望美國留有最後「彈藥」，因此相信港股七月可做好，或可重越20,000點關，反彈浪更有機會延續至九、十月，最樂觀恒指或上試21,760點高位。

七月恒指上試二萬關

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄認為，今年港股或呈「M」形走勢，即下半年會先高後低。他表示，現時不少基金經理現金水平較高，半年結後需要重整投資組合，加上人民銀行本月或再調低存款準備金率、中央換屆前會維持股市穩定、市場或再炒九月份美國聯儲局會推QE3等，七月份恒指或可上試20,100點，九月前更可能炒高至21,200點。

中信國際董事林一鳴預期，下半年港股會呈兩極化發展，第三季初歐債問題依然會慢慢惡化，不過，第二季內地經濟增長或會「破八」，低見7.8至7.9%，中央可能會加大「放水」力度，由現時「中調」放寬至「大調」，屆時中國「放水」消息將可掩蓋歐洲的壞消息，第三季末、第四季初，港股可望轉好，年底時重越20,000點關。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，下半年會重演上半年大型上落市格局，由於七、八月多意債到期，中國經濟又未確認見底，八月公布的企業業績或未如理想，恒指會借勢試穿18,000點，但九、十月投資者或再炒作美國大選會推出振興經濟措施，加上內地有機會再減息，恒指或可上試21,000點關。