歐患未解大師齊柴台

歐盟峰會結束，歐元區領袖打破僵局，推出短期措施紓緩西班牙和意大利壓力，歐美股市、商品市場以至歐元在上半年及次季最後一個交易日「發威」。但刺激作用恐短暫，多位財金名人大潑冷水，前聯儲局主席格林斯潘形容歐洲猶如破船，「商品大王」羅傑斯警告金融末日遲早降臨。

歐美股市在歐峰會打破僵局消息刺激全面亢奮上升，歐洲三大指數中，英法德股市分別升1.42%、4.75%和4.33%，而道指則升2.2%、標指升2.49%和納指升3%等。

格羅斯斥「債務陷阱」

羅傑斯狠批容許歐洲穩定機制（ESM）直接注資銀行無助解決區內最大問題──高負債，因為此舉等同容許銀行借入更多資金，令問題惡化，亦無法改善西班牙等高負債國的償付能力，若干年後當資金耗盡，金融末日將降臨。

「債券大王」格羅斯亦稱，歐元區仍被困於「債務陷阱」，他會繼續規避歐豬債；太平洋投資管理（Pimco）行政總裁埃利安表示，峰會成果重要，但不足夠。

格老：歐洲如漏水破船

格林斯潘認為，歐洲政治融合是化解危機的唯一方法，形容現時的歐洲如一艘正在漏水的破船，需要不斷打救，但實際上並沒有真正修補漏洞。

的確，ESM雖可在成立單一歐元區銀行監管機構後直接注資銀行，但過程需時。至於靈活運用救市基金穩定意西債市的承諾亦缺乏詳情，而救市基金未必有足夠火力救市。新措施細節有待本月九日的歐元區財長會議敲定。

美國以至新興市場經濟同告放慢，加上泛歐存款擔保未有協議等種種因素均令外界憂慮上周五的升勢僅屬「短命」。但無論如何，評級機構惠譽表示，峰會成果紓緩歐元區主權評級的短期壓力。在峰會上作出多項讓步的德國總理默克爾，被德國媒體嘲為輸家，她呼籲國會通過財政契約和ESM，上下議院最終各以超過三分之二支持票通過。

在歐盟峰會成果利好消息刺激下，道指上周五收市升277點，報12,880點；納指升85點，報2,935點；標指升33點，報1,362點，為今年以來最大升幅。道指周升1.9%，全月累升3.9%，創去年十月以來最大升市；標指全周及全月分別升2%及4%，後者創去年二月以來最大升幅，亦是一九九九年以來最大同月升幅。次季而言，道指及標指仍累跌2.5%及3.3%，後者為去年第三季以來首次錄得跌市。

總括上半年，美股三大指數仍錄升幅，道指、納指及標指分別升5.42%、12.66%及8.31%。