韻錢證路：合生元營運風險降
合生元（01112）上周發出公告，表示將與愛氏晨曦簽訂融資供應協議，年期為十年。根據協議，集團將向愛氏提供8,150萬丹麥克朗（相當於1.08億港元）的融資，從而獲得愛氏訂明數量的嬰幼兒配方奶粉產品供應，於一五年起最大供應量可達每年20,000噸。透過是此合作，將進一步增強及確保集團奶粉供應，同時能優化採購成本。
回顧集團於一○年十二月招股條文，當中集資所得的20%資金將用作開拓與上游供應商合作，而截至去年底止，集團手頭現金及現金等價物總值約為18.14億元，財務狀況穩健，有利於日後進一步開拓與上游供應商合作。
綜合而言，集團潛在營業風險已減少，憑藉打入高端嬰幼兒配方奶粉市場及透過會員交流資訊平台等營運模式，未來前景可被看好。現價估值合理，投資者可於18元水平吸納，目標價21.5元，失守17元止蝕。