大行報告：電能 穩健媲美黃金
滙豐發表報告指出，電能實業（00006）逾九成盈利來源獲利潤管制協議（SCA）保障，十分穩健，回報可與債券及黃金相比。正因為擁有防守性特質，雖然盈利增長緩慢，且催化因素有限，但仍給予「中性」評級，目標價58元，相當於今年預測市盈率12.8倍。
報告指出，電能盈利穩定性高及資本回報率吸引等利好因素，已於現價反映。由於股價與恒指表現呈負關係，而與長期債券回報率和金價的相對關係則呈較高的正數，顯示其低風險特性可媲美投資於黃金。
根據利潤管制協議，現時電能的准許回報率為9.99%，料將適用至二○二三年，估計其後或下調至8.5%。該行預期，若電能進行增加公司價值的收購項目，可刺激股價向上，至於風險則包括監管降低准許股本回報率、恒指上升及債券回報率下跌，而影響其相對表現。
