中美經濟連環死火

美國聯儲局結束一連兩日議息會議，不但沒有推第三輪量化寬鬆措施（QE3），反而加深投資者憂慮，因當局顯著調低今年美國經濟增長預測0.5個百分點，適逢六月份滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值，連續八個月低於盛衰分界線，顯示實體經濟增長繼續放緩，中美兩大經濟體增長呈現疲態下，全球經濟復甦再現隱憂。

延長OT無QE3惹不滿

有分析員不滿聯儲局沒有就經濟增長前景轉差而推出QE3，對只是延長及加碼成效渺渺的扭曲操作（OT）感到「莫名其妙」。

聯儲局調低今年美國經濟增長預測，將早前估計的增長下限，變為最新預測的上限，由四月預期增長2.4至2.9%，調低到1.9至2.4%，並且同時調低明年及後年經濟增長預測，一三年降到2.2至2.8%，一四年降到3至3.5%，當局同時看淡就業市場前景，將今年失業率預測，由7.8至8%，修訂為8至8.2%。

議息聲明有關經濟狀況的措辭，呼應調低今年經濟增長預測的舉動，四月時提及整體經濟增長緩慢地加速，是次則用上「非常緩慢地加速」，又認為就業市場增長「減慢」，有別於四月時所言的「已經改善」。聯儲局主席伯南克議息後於記者會上表明，尚未耗盡板斧，若失業率未見回落，QE3將是下一步行動其中一個考慮。

瑞銀交易廳主管卡欣對聯儲局言論十分懊惱，表示伯南克既然看淡經濟前景，但為何不採取行動來提振經濟，只是支吾以對。IHS Global金融經濟部主管埃德爾斯坦認為，延長OT是不假思索決定，因為近期就業數據較四、五月時略有改善，不足以構成推出QE3理據。

太平洋投資管理行政總裁埃利安於《金融時報》撰文，認為聯儲局延長OT，會進一步擾亂市場運作，「副作用」需要花數年時間才能消除。

2014年底加息機會60%

鄧普頓資產管理新興市場團隊執行主席麥博士認為，美國量化寬鬆從未停止，諸如延長OT政策，依然代表聯儲局在大舉買入美債，相信已能有效刺激美國經濟，不認為市場會因而失望。他認為，今年美國經濟增長1至1.5%，歐洲的情況更差，經濟增長或只有約1%。

利率期貨顯示，投資者預期一四年中之前加息機率只有18%，同年十一月加息機率為60%。