予筆驚人：儲局出手股市可升

聯儲局的扭曲操作將在六月底結束，由上次扭曲操作的成效來看，市場風險並沒有降低，銀行加強對貸款的控制，所以能解放到市場的資金量實在有限。不過，由於扭曲操作較資產購買計劃對投資市場的影響較小，而且不會加深市場對通脹的憂慮，所以聯儲局對此計劃的態度較為開放。

據《華爾街日報》的調查，受訪的51位經濟學家普遍認為聯儲局會延長扭曲操作的期限，在本周宣布此決定的機率為44%。不過，現時短期利率已非常接近零，聯儲局的操作未必可以有效將資金趕回市場。至於QE3，63%的經濟學家認為今年不會推出，但由於目前聯儲局能使用的貨幣政策非常有限，所以在本月推出QE的可能性亦有24%。

筆者認為，聯儲局今年下半年有新刺激經濟措施推出並不出奇，因為歐洲對美國經濟的影響將逐步浮現，美國五月份工業生產出乎意料下降0.1%是先兆，故筆者相信股市下半年有機會因聯儲局政策而展開一定程度的升浪。