中港跌市反高潮 內房內銀天與地

中港股市「反高潮」！市場憂慮內銀淨息差縮窄，內銀股遭「洗倉」，其中工行（01398）跌近5%，不過，一眾內房股卻受惠內地減息，逆市上升，恒大地產（03333）升7%，雅居樂（03383）升逾半成。美國聯儲局主席伯南克沒有暗示會推第三輪量寬（QE3），本港地產股受壓，昨恒指高開後倒跌175點，收報18,502點，「空軍」伺機反擊，沽空額增加56%，達65.04億元，沽空比率重上12.17%高位。

昨日滬深股市呈單日轉向，滬綜指下跌0.51%，收報2,281點，未能重越2,300點「政策底」，深成指下跌0.5%，收報9,707點。港股結束「三連揚」強勢，恒指高開119點後，隨即掉頭向下，最多下跌217點，一度失守18,500點關，國企指數同樣先升後回，午後跌幅一度擴大至151點，收報9,352點，下跌120點，港股總成交536億元。港股已連跌五周，恒指全周累跌56點，國指則累跌268點。

陶冬：小心「游資陷阱」

瑞信亞洲董事總經理陶冬認為，人民銀行調低貸款利率，對刺激投資有限，目前內地正處於「游資陷阱」，低息環境底下，即使人行進一步減息，幫助也不大。現時內地最大問題是需求疲弱及生產供過於求，令貸款需求下降，因此貨幣政策及財政政策只能延遲經濟下滑，以及在下跌經濟周期中提供一些支撐，難令市場氣氛持續向上，預期中國經濟增長疲弱或持續數年，現時最需要是進行結構性改革及恢復民間資本投資。

海通國際環球投資策略部副總裁郭家耀稱，是次人行不對稱減息，對中小型內銀股不利，現時恒指於18,800點已見頂，有任何風吹草動，或重返18,000點。

摩根士丹利認為，內地再進入減息周期，對新興市場屬正面催化劑，看好A股及H股。由於中國佔新興市場指數最大比重，故該行新興市場模擬投資組合，昨日已重回「滿倉」，即現金水平降至零，並且增持股票。

瑞銀料A股橫行偏好

瑞銀預期，未來三至六個月內地股市只會橫行偏好，不對稱減息或有助中長期資金成本下降速度加快，料第三季內地游資可改善，若股市出現調整，或是吸納良機。

港股ADR周五早段靠穩，當中滙控（00005）報63.553元，較本港昨日收市價高0.553元；中移（00941）則報78.184元，高0.434元。按比例推算，相當於恒指上升48點。