志趣相投：南車時代受惠國策

南車時代（03898）主要為內地車載電氣系統供應商及集成商，產品主要分為車載電氣系統及電氣元件兩大類，車載電氣系統包括列車牽引變流器及列車行車安全裝備等，而電氣元件包括電力半導體元件及傳感器等，集團客戶主要為鐵道部及城軌營運商。

內地經濟及城市化發展持續增長，帶動貨運及客運需求不斷攀升，成為內地鐵路業增長的主要動力。去年全國鐵路固定資產投資為5,906.09億元（人民幣．下同），期內全國新建鐵路完成投資3,899.05億元。總理溫家寶早前表示，將穩增長放在更加重要位置，故需要加強市政工程、鐵路等基礎建設，預計內地鐵路業將保持較快增長。

截至去年底，南車時代總收入按年增長22.2%至71.25億元，主要受惠於車載電氣系統的收入增長帶動所致。

以現價計，南車時代預期市盈率約為十七倍，內地部分鐵路項目雖然一度因資金短缺而停工，惟鐵路部明確表示相關項目可兌現，有利南車股價繼續回升，現價買入，目標24.8港元，跌穿19.8港元止蝕。