市場綜論：政局睇唔明離場觀望

上周筆者在專欄中指出在五月六日法國及希臘的兩場大選，可能為股市帶來「衝擊」。一星期過去了，大選的結果確如筆者所料：薩爾科齊落選，成為三十年來首位競逐連任失敗的法國總統，而希臘聯合執政的「新民主黨」與「泛希社運」慘敗收場。港股在周一受到「衝擊」，恒指一天內大跌550點，算是近期驚人跌幅。

到底今次大選後的「衝擊」，是否已經完全「衝」完呢？可能未必。

法國候任總統奧朗德在競選期間，曾提出「修改歐盟財政契約」，堅決反對推行財政緊縮舉措，嚴厲批評歐洲央行忽略經濟成長的思維，並主張要由緊縮政策轉為以增加政府開支提動經濟增長，即是和以前的做法背道而馳！他主張調高最低工資、增聘公務員，把退休年齡降回六十歲，向年收入超過100萬歐元的個人徵稅75%等，都是和目前政策的方向相反，亦是投資者擔心的地方。

最重要的一點，是奧朗德與德國總理默克爾的互動關係，現在仍是未知之數。前天默克爾在記者會上表示，重新再談判歐洲聯盟預算緊縮方案是「行不通」的，但奧朗德卻與默克爾唱反調，兩人已經有「隔空開火」的味道！以往薩爾科齊與默克爾在處理歐債危機上可謂「並肩作戰」，但現在奧朗德與默克爾的分歧，在未上任已充滿火藥味。

希臘組閣「七黨咁亂」

至於希臘方面，情況更為混亂。希臘公布的選舉結果，激進左派聯盟Syriza得票率近17%，一躍成為議會第二大政黨。根據希臘法律，由於沒有一個政黨獲得過半數議席，得票最多的三個政黨，將有三天時間組建聯合政府；但第二位的Syriza，講到明是玩「激進」，又豈會與支持緊縮的政黨建立聯合政府？所以得票最多的新民主黨，組閣是一定會失敗，籌組新政府將會帶來大量的不明朗因素。

現在共有七個政黨玩組閣遊戲，即是「七黨咁亂」，到底新政府能否組成？會否需要再次大選？希臘會否做一些「順應民意」的事情，例如反對實施已承諾的緊縮政策，甚至會否繼續留在歐元區？這些都是不明朗因素，而投資者對於不明朗因素的常見做法，多是暫時離場觀望。

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