邊際市場極具投資潛力

國際原油價格持續維持高企，為國際產油大國帶來可觀收入。事實上，新興歐洲國家擁有許多石油天然氣產業，除了俄羅斯外，新興歐洲區域也有很多能源類股的投資機會。其中新興歐洲邊際市場（Frontier Market）之一的哈薩克，也有不容忽視的石油投資潛力。

邊際市場通常泛指已開發新興市場以外的經濟體，它們較已開發新興市場有較低的資本與流通性，不過中長期卻相對有較高的投資回報率。截至目前邊際市場的股市總市值平均為300億美元，僅為新興經濟體股市總市值的5%。而新興歐洲區域中也有邊際市場股市的投資契機，如哈薩克、土庫曼及烏克蘭，其中哈薩克因擁有豐富石油及天然氣而表現最耀眼。

哈薩克石油存量豐

哈薩克境內蘊藏豐富的銅、鎢、鎘、磷、煤等，而最重要的是哈薩克擁有大量的石油存量。根據統計，哈薩克石油蘊藏量高達398億桶，按該國日產原油約168萬桶分析，可採年數高達六十五年。這個擁有約1,600萬人口的石油國家，也因高油價帶來巨大的收入。

哈薩克經濟增長率在過去十年內，只有○九年受金融海嘯影響下滑，每年平均經濟增長達到8%，○一年與○六年甚至達10%之上。原油出口佔哈薩克出口總量84%，另出口原物料也因商品價格上揚，讓該國經濟指標表現出色，外匯儲備更增至約500億美元。

天然資源為哈薩克帶來豐厚獲利，也對整體經濟產生正面影響，因為蓬勃發展以及高利潤的能源產業，進一步帶動了國內其他工業產業發展。哈薩克對於外國直接投資政策持相當開放的態度，結合歐美能源公司的技術和經驗共同開發油田。該國對於產油設施的建設，從生產到運輸都有完整的配套，吸引了多個國際大型石油天然氣公司投資於哈薩克。

標普在一一年十一月調升哈薩克國家主權評級至BBB+，主要因石油產出增加與外國投資比重增加，支撐哈薩克經濟增長，而石油產出增加與經濟增長回升，亦利於該國財政穩定。投資者可通過投資新興歐洲區域基金，以受惠其多元化的投資契機。