金碩良言：石油股業績可憧憬
內地三大油企陸續公布首季營運數據，其中中石油（00857）首季盈利391.5億元人民幣，按季增長32.5%。業績優於市場預期，主要由於勘探開採業務經營利潤大升31.6%，至603億元，自○八年以來最佳的季度表現所致。
期內原油產量增長其實不高，但天然氣和海外業務部分增速較快，生產原油共227百萬桶，同比增長3.6%。
此外，集團成本控制表現出色，首季成品油價已上調兩次，故其煉油業務虧損應可逐步收窄。內地雖曾於三月中旬上調成品油批發價，惟該次調價效應，仍未完全反映在首季煉油業務。
集團下游業務亦呈改善，其首季煉油業務雖虧損近104億元人民幣，但已較去年第四季大幅縮減43%，配合政府年內有望進行油氣價格改革，預計煉油虧損在未來數季將持續收窄，故全年業績表現可被看好。可考慮候低約11.5元水平吸納，中線目標上望12.8元，止蝕價定於10.6元。