德心應手：國藥龍頭地位穩固

內地早前有報道揭發以工業明膠製藥用膠囊，醜聞再度打擊內地的醫藥行業，同時亦有製藥企業將其歸咎於「惟低價」的招標制度，以及不斷降低的藥品價格。事實上，過去出台的多項醫療體制改革，對企業的經營及盈利能力均構成壓力，但部分龍頭藥企的業績尚算不俗。

國藥（01099）今年首季營業額達329.72億元（人民幣．下同），按年增加47.4%；淨利潤則升14.2%至4.59億元。中央在「十二五」規劃中明確指出要提高行業集中度，冀於一五年前形成1至3家年銷售額逾千億元的大型醫藥商業集團。國藥近年積極進行購併，分銷網絡於去年底覆蓋內地174個城市，去年銷售已成功突破千億元，乃行業整合的贏家之一。

走勢上，三月下旬升至22.7元（港元．下同）遇到阻力，惟跌至100日線跌勢喘穩，周一呈大陽燭重上10日線，MACD熊叉收窄，中線走勢改善，可考慮20元水平吸納，若以大成交上破50日線20.8元，升勢料可持續，中線目標22.7元，不跌穿19.38元可續持有。