有利有幣：金價未宜太早睇淡

現貨金自於二月底高見1,790.3美元後，走勢便呈現一浪低於一浪的疲態。於過去四周，金價每周高位亦出現一次比一次低之趨勢，反映市場缺乏承接力，處處受制於沽盤手上。

究其原因，是黃金已被美元替代，失去了其資金避險港的地位。因此，儘管近日歐債問題重現，但由於美元匯價走勢轉強，加上市場亦不認同聯儲局會推行QE3，所以金價走勢便缺乏動力。

推QE3機會仍在

與此同時，由於今年印度盧比已貶值了10%，加上入口稅又增加了4%，因此今年印度教徒都不願於節日大手買金，需求量便按年大跌了50%。

不過，投資者若因美國經濟復甦，又或者印度減少黃金需求，便斷言今次持續了十一年的黃金牛市會告終，筆者認為，這樣的想法又有流於過分武斷之嫌。事實上，美國計劃於明年初同時加稅及削減政府支出，隨時都會令當地經濟再次陷入萎縮，故聯儲局今年仍有機會推出QE3，從而利好金價未來表現。

況且，金價由三月迄今的走勢，都受控於一個敏感三角形內上落，看似是為鞏固其過去持續了多年的升勢而設，因此預估其於未來兩周內便會突破該形態框架，為後市增加多些方向感。