予筆驚人：內地股市築底完成

中國的經濟狀況一直備受投資者關注。國家統計局公布的三月份PMI製造業指數高於50水平，顯示中國製造業已回復擴張，但同月滙豐PMI中國製造業指數則為48.3，較前一個月為低，反映中國製造業收縮加快。

兩個數據出現矛盾，可能是因為各自所收集的資料來源不同所致，而滙豐四月份PMI為49.1，數據有所回升，顯示製造業收縮減慢，但仍與中國政府公布的三月份數據水平相距甚遠。

中國製造業疲弱，主要是和出口量減少有關，隨着發達國家陷入長期的債務危機，中國龐大的貿易順差已經收窄，單靠出口以換取大量外匯的情況已有方向性的改變。

中國M2貨幣的流通量是全球第一，相當於13.2萬億美元；據渣打的估計，一一年新增人民幣佔全球M2貨幣供應量的52%。有內地媒體暗示，人民銀行可能於本月下調存款準備金率，這進一步表明中國在貨幣政策上正轉趨寬鬆。

觀乎現況，內地實力較差的中少企，因國家的緊縮政策而相繼倒閉，汰弱留強下，當資金再度補充，餘下的企業將會更有所表現。筆者相信目前內地股市已築底完成，只待水源充足，在今年後期將會有一輪新的升勢。