藝術品回報睇幾高?

美國當代藝術家安迪沃荷(Andy Warhol)說過,「賺錢是一門藝術,一門好生意是最好的藝術」,藝術品就是商品。在○五至一一年期間,標普五百指數年均回報3.07%,藝術品同期回報12.9%,大幅跑贏美股,藝術品是近年最火熱的新興投資市場之一。

翻開倫敦藝術市場調查公司ArtTactic一份中國當代藝術相關的報告,每頁都有大量走勢圖和排名等數據,包括市場及個別藝術家的短期及長期信心指數、香港及內地藝術市場風險及投機指標等,跟投資銀行的經濟分析報告差不多。

藝術經紀分析價值

「我們九成客戶都是純藝術品投資者,他們不是因為喜歡某位藝術家或作品而來買畫,而是從投資回報出發,就好像買樓自住和投資的分別。」一○年落戶香港的藝術經紀公司Art Futures Group(AFG)董事Jon Reade表示,公司不是經營畫廊,不是教人欣賞藝術品,而是分析它們的市場價值,因此向投資者提供各項指標,包括畫家產量、拍賣往績及媒體報道等。

投資者固然尋求作品升值,甚至「定息」收入。AFG便提供藝術品租賃計劃,金額涉10萬至80萬元,向企業出租藝術品並收取租金,計劃投資者則每年收取淨回報不少於6%。公司過去十八個月吸客約200人,當中有老闆、銀行家、律師及醫生等。

藝術品回報可以有幾高?安迪沃荷的畫作過去十年成交價升了約四倍,另一英國藝術家Damien Hirst的作品成交價同期都漲了三倍。

投資回報跑贏美股

Mei Moses環球整體藝術指數去年升10.2%,勝美國及英國股市回報。據德勤報告,在○五至一一年期間,標普五百指數年均回報3.07%,藝術品同期回報12.9%,大幅跑贏美股及美債,雖然藝術品與美股的相關性最高(與十年期美債則呈負相關性),波幅卻較美股小。

Mei Moses傳統中國藝術分類指數去年升達20.6%,內地藝術市場可謂新興中的新興市場。全球藝術品投資基金去年保守估計達9.6億美元,按年升26%,而中國藝術品基金及投資信託基金市場去年達3.2億美元,中國已成為全球第二大藝術品市場,以價值計,去年佔全球藝術品銷售23%。

藝術市場都有藍籌和二、三線股之分,Reade說在中國當代藝術藍籌首推岳敏君、張曉剛、劉野及方力鈞等。張曉剛《血緣-大家庭:全家福2號》近月在蘇富比拍賣以5,218萬元成交,較估價下限高出逾倍。

新興畫家投機味濃

Reade指出,一般藍籌價值平穩每年升7至14%,至於「二、三線股」的職涯中期(mid-career)藝術家作品價值年升12至18%,跑贏藍籌,「藍籌作品動輒百萬元計,mid-career作品則10萬元已可買到,買畫要睇往績,因此我不建議買新興(emerging)畫家,投機性好高,像賭博!」

藝術品可當證券買賣

藝術品將可被「切割」成證券,供投資者買賣。全球首個藝術品交易所SplitArt即將在盧森堡成立,正在等待相關法規形成。藝術品擁有人先找信託銀行進行證券化程序,包括初步盡職審查(由獨立專家鑑定及定價),若擁有人接受定價,便會進入詳細盡職審查階段,以及準備「招股書」。

在內地稱「文化產權交易所」的藝術品交易所近年如雨後春筍,但由於市場不規範、透明度低,國務院去年十一月宣布整頓各類交易所,要求「不得過分細、不得連續交易、不得公開發行」,至今餘下部分文交所准獲進行交易。

不過,藝術品基金及藝術品投資組合產權產品仍可以為合法投資。民生銀行早在○七年於內地推出過兩年期「藝術品投資計劃1號產品」,入場費100萬元人民幣,稅後回報25%,一○年該行添食三年期「2號產品」。

內地藝術品基金逾70隻

據悉,內地有近30家藝術品基金公司,發行逾70隻基金,北京藝融民生藝術投資管理逾10億元資產,為內地最大藝術品基金,主打中國書畫、當代藝術等,北京雅盈堂文化發展及邦文當代藝術投資均為內地大型藝術投資基金。

十大收藏家鍾情當代藝術品

美國藝術雜誌《ARTnews》每年都會炮製全球200大藝術收藏家排行榜,去年十大買家均為名人,包括著名對沖基金經理Steven Cohen、投資銀行家Leon Black等,十人唯一共通點是收藏當代藝術品。

安迪沃荷一炮成名

當代藝術佼佼者有兩位美國普普藝術家(Pop artist)安迪沃荷(一九二八至一九八七年)及Roy Lichtenstein(一九二三至一九九七年)。安迪沃荷在一九六二年首次展出一幅32罐金寶湯的畫作,一炮成名,他並為絲印製畫的先驅。

Roy Lichtenstein的作品同樣易認,充滿舊漫畫及廣告的感覺,下月在蘇富比拍賣的作品《酣睡的女郎》(Sleeping Girl)估價介乎2.34億元至3.13億元,較同場畢加索的《坐在扶手椅的女子》(Femme assise dans un fauteuil)估價1.56億至2.34億元還要高。

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藝術品投資跟股票一樣,都可以利用數據進行分析。