堅守價值投資追失地

展騰投資管理（Gen2 Partners）是去年波動市況的受害者之一。當中兩個基金中基金（Fund of Funds）去年均錄得負回報。展騰執行合夥人韓福南（Paul Heffner）指出，慶幸自己堅持部分價值投資，令有關注碼於去年底一度為基金追回約25%的回報。

韓福南透露，去年展騰看好「日本故事」及中國，惟當日本福島事件捲至，加上由嘉漢（Sino Forest）引發的「民企風暴」，造成市場上的一片恐慌後，令旗下的基金中基金業務錄得有史以來的最差回報，其亞洲機會基金及日本機會基金，二○一一年分別錄得11.41%及6.36%的負回報。

中日表現差拖累回報

他坦言，去年負回報中最少40%應歸咎日本福島事件，而去年中國投資亦佔其組合約25%，但中國市場去年跌26%，僅比希臘好，錄得負回報「無計可施」；慶幸的是，該基金去年堅持部分「價值投資」，有關投資於去年底最後的三個月，追回約25%的回報，當中一項更於一周內爆升逾30%。

資料顯示，亞洲機會基金及日本機會基金今年初至今，分別錄得回報約3.6%及2.66%。另外，展騰旗下的對沖基金亞洲絕對回報基金，去年亦因市況波動而令回報由二○一○年的11.88%回落至6.72%，而年初至今的回報則達2.11%，成立至今的累積回報達21.91%。