五月等散水21500止步

港股上周五重越21,000點，但市場未敢認為企穩，本周將受到法國總統大選、美國聯儲局議息等變數左右。證券界預期，港股在本周五期指結算前，或會藉國基會（IMF）注資應對歐債危機，及法國選舉情勢的消息，短暫挾高大市，恒指有可能見21,500點，但五月或仍難擺脫所謂「Sell in May」的「五月沽貨效應」，且對沖基金亦在虎視眈眈。

而「Sell in May and go away」與「五窮六絕」，均為反映股市在五月沽壓上升的傳統智慧，近期港股成交轉弱，亦被認為是「五月沽貨」即將出現的預兆之一，而本周的短暫挾高，或許是看淡的投資者出貨機會。

上周ADR偏軟 今或低開

包括滙控（00005）、中移（00941）及國壽（02628）等重磅股，於上周五美股ADR偏軟，推算等於恒指今早開市下跌70點，見20,940點。康宏證券及資產管理董事黃敏碩指出，從港股交投及上周五除中移外，其他重磅股缺乏上升動力的情況分析。恒指目前進一步上望的空間有限，惟期指結算前的挾倉活動，對本周恒指走勢仍有一定影響，但此舉應不足以扭轉港股的反覆局面。

IMF獲注資 難紓歐危機

訊匯證券行政總裁沈振盈指出，在IMF獲注資以應對歐債危機的消息，被部分市場人士解讀為稍為助紓緩歐債危機，雖然有可能為好友短暫挾高大市的藉口，但與此同時，西班牙等個別歐洲國家債息上升，亦反映歐債危機中期風險有增無減，所以即使港股周內可窄幅向上，但踏入五月後相信仍難免會掉頭回落。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則關注港股交投偏低，即使恒指出現升勢，亦難站穩陣腳，估計恒指短線於20,600點至21,500點上落。

對沖基金表現六年最好

對於今年首季對沖基金的表現，研究機構HFR顯示平均回報4.94%、Eurekahedge則顯示回報為4.61%，但都是對沖基金於二○○六年以來，表現最好的首季業績，而這三個月間，全球對沖基金規模已增加約500億美元，達到1.75萬億美元。