市況波動 領匯可取

環球經濟前景不明，股市的波動性風險遞增，故上周我們曾建議讀者加重防守性股份的持有比例。若讀者正苦惱能將資金停泊何處，不妨考慮公用事業股粵海投資（00270）及領匯（00823）。

作為東江水供應商的粵投，其核心的供水業務佔其總收入逾60%，業務經營及所產生之現金流皆穩定，而且對經濟周期敏感度極低，因此具備一定的防守性。集團去年每股股息按年增加20%至18港仙，預計隨着水費調升及其他業務穩步成長，其派息亦能隨之增加，股息率料能維持於近4厘水平。

領匯一直致力提升資產吸引力，旗下物業組合包括商場的競爭力持續獲提升，帶動租金收入穩健增長。在過去三年，領匯的整體租金複合增長率更達8%，表現良好，反映公司具較強議價能力。公司早前更宣布於今年五月起上調旗下約七成停車場的收費6.9至9.1%不等，按其半年報的數據計算，是次調整預料可為領匯年度收入貢獻近6,000萬元，繼續提供可靠的現金流。

除此之外，領匯近年亦積極強化其物業組合，繼去年收購南豐廣場後，公司年初再將海悅豪園廣場納入旗下，預計在強勁現金流的支持下，領匯未來將有更多的收購活動，相信對其股價能起催化作用。配合其長久以來的高派息政策，領匯實屬攻守兼備之選。