有利有幣：日圓 重拾弱勢可期

上周指市場正在尋找第二季的投資主題，包括歐債危機最新發展、高油價導致經濟復甦動力減慢等均利好美元，唯獨是美國聯儲局若推QE3的話，就屬唯一不利美元的因素。雖然過去一段時間美國經濟數據總體令人滿意，但周一聯儲局主席伯南克就發表講話，再度對美國的勞動力市場表達了悲觀的看法，反映聯儲局無意將數據視為退出寬鬆貨幣政策的理據。

市場再次炒起QE3之預期，美元即時遭到拋售，不過美匯指數仍能守穩78.2上方，加上過去三星期亦先後有多位聯儲局理事就QE3發言，不過眾說紛紜下，可見美聯儲內部亦未達成共識，因此於四月尾的利率決議上推QE3的機會仍不算高，筆者認為六月尾美聯儲OT2扭曲操作到期，美元在到期前仍將維持強勢機會較高。

筆者三周前建議讀者於84水平不要建立日圓新倉位，結果美元兌日圓過去兩周明顯出現調整，最低曾跌回81.8水平，當時建議平倉是因為外幣在季結前或有輕微反彈，另一擔憂自然是日本年結因素，資金或會重新流入日圓。年結過後，美元兌日圓相信已經在81.8調整完成，在基本因素未有改善下，相信日圓將重拾弱勢，下一目標仍舊在去年「三一一」大地震後，G7聯手干預後的高位85.50，止蝕設於80.50。