傑出財情：李寧業務存隱憂
李寧（02331）在今年一月中曾發表一一年業績預估及一二年展望，當中提到將積極執行變革策略，包括調整產品結構，提高產品毛利率，持續推進渠道變革，加強二至四線市場零售效率提升，進一步清理零售端庫存，加快現金周轉，其股價在二月初一度重見10元以上。
手持現金顯著減少
不過，李寧的一一年度業績卻令人失望，存貨和應收帳較一○年以至一一年上半年度仍大幅增加，其中累計計提的存貨撥備由一○年的1.15億元增加至1.87億元；經營活動產生之淨現金流只有1,557萬元人民幣，現金及現金等同項目減少了2.73億元。
令人困擾的是，去年用以清貨的工廠店和折扣店分別較一○年增加了136間和178間，佔去年新淨增門店總數的92%，但為何存貨仍未見減少？