輪證熱選：兩大錦囊備戰次季輪場

今年首兩個月港股氣勢如虹，但三月業績期已略現疲態。港股第二季能否再闖高位？如何投資窩輪及牛熊證，才可旗開得勝？兩位資深發行人代表各為大家提供錦囊，並不約而同以滙控（00005）及和黃（00013）相關窩輪為下季至Hit推介。

渣打銀行（香港）認股證銷售董事翁世權：板塊輪流炒有迹尋

1.留意炒作搭順風車：今年首兩個多月，輪場上出現板塊輪流炒的情況，如一月時的石油股、其後的電訊板塊，以至近期業績炒作，並不全然「冇路可捉」。資金輪流炒作或在下季延續，股價異動不會一日就完，建議在業績期後，要更貼市，留意影響板塊消息。

2.候見底選高槓桿輪：在近日港股看似有點上升乏力下，投資時宜趁低吸納，不要過於心急入市。若投資者想以較高槓桿的窩輪出擊，如十倍以上，較適合在大市見底後、開始回升那刻採用；否則一般情況下，投資者可以選取槓桿稍低的窩輪，到期日不要太短，作較穩健部署。

3.防市靜易舞高弄低：經過「零節日」的二、三月，四月又是不少打工仔夢寐以求的放長假月份，交易日有所減少。當長假期臨近，投資者入市意欲及大市成交可能下降，但不代表大市不動，要提防大市有被舞高弄低的可能，繼而對有槓桿的輪證投資帶來影響。

法興證券環球股票產品董事李錦：中線買輪短線炒證

1.升市買牛證跌買沽輪：投資者在第二季時，可以根據市況的靈活性，交替運用窩輪以及牛熊證。

以恒指產品為例，大家在看升時買牛證、看跌時買沽輪仍然適用，因若大市急挫，窩輪的引伸波幅傾向跟隨抽升，已經預先部署沽輪的投資者可同時賺價賺波幅。

相反，在升市時引伸波幅有機會出現回落的情況下，以牛證出擊可免受引伸波幅回落而影響潛在回報。

2.炒上落市宜玩短線：現時的引伸波幅處於較低水平，有利窩輪投資。

考慮窩輪條款方面，投資者可以揀到期日三個月以上、街貨四至五成以下以及引伸波幅穩定的窩輪。

至於投資時間的長短，大家可以市況作為參考，如果恒指守穩多條移動平均線之上（如50日線、10日線），反映大市相對強勢，可作較中線的部署；相反若大市仍處於波幅範圍上落，利用較短線操作或較好。

3.善用圖表 追升殺跌：相對窩輪可作較中線部署，牛熊證較為適合短線買賣。要從短線買賣中增加獲利機會，利用相關圖表找出技術位及定好買賣策略必不可少。

另一方面，投資者應該預計好指數或股份價格的合理波動範圍，若要追升殺跌，更加要分析是否值博。如果投資者想持有恒指牛熊證過夜，亦應該揀選收回價至少相距離恒指約有400、500點的產品。

滙控和黃輪值得留意

法興證券環球股票產品董事李錦稱，今年港股仍受中歐美三地因素影響，包括內地今年領導人換屆、歐債危機進展，以及美國經濟好壞。若投資者相信市場會趨向平穩，藍籌股在第二季仍值得留意。

以較能受惠歐美好轉的恒指成分股，大家較熟悉的是滙控（00005）及和黃（00013）。有信心的投資者可部署相關窩輪，以期它們獲機構投資者的重新注視。

渣打銀行（香港）認股證銷售董事翁世權從近期數據觀察所見，同樣建議投資者第二季不妨留意滙控及和黃相關窩輪；尤其是後者，不單因為和黃即將於本周四（3/29）公布業績，亦因該股將有一批窩輪臨近到期，或會觸發一輪轉倉潮，讓投資者有較多走位空間。