次季攻守Fundman教路

恒指年初至今累升逾2,200點，升幅達12%。基金年初大舉追貨後，港股近日陷入拉鋸局面。有「基金教父」之稱的交銀施羅德基金管理副董事長雷賢達、著名對沖基金經理錢志健，以及價值投資先鋒陳惠仁今期一齊大談第二季港股攻防戰略。

雷賢達：季尾回調唔只千點

港股年內已累升12%，雷賢達明言，「四月港股應該會借機再上，但五、六月就要小心，屆時會有明顯回調，可能不止跌1,000點，總之股市只有波幅，無真正升幅。」

雷賢達重申，第二季恒指會在21,500點水平反覆，個別股票板塊會輪流被資金炒上，之後亦會輪流出現調整，預計年中過後港股才會出現清晰的方向性。然而上海A股則會重拾升軌，升幅約兩成。

捧內需股拒沾內房

今年投資尤要緊記八字真言─靜觀其變，量力而為。雷賢達揚言：「現時我不會買股票做長線投資。」但在眾多股票板塊中，他就指內需股是日常生活必需品，無論價格平與貴，大家都要去購買。

早前，中央領導人直言內地樓價未回歸合理水平，隨即令港股出現微震。雷賢達認為，調控房地產的定調和政策將會持續，就算內房股價格已經跌得太多，但該板塊上升動力不會持續，加上存在集資和配股等陰霾，未來看不到有特別利好因素。他亦明言：「不會選擇內房股，原因是它們永遠只懂得問股東拎錢。」

歐美拖累內地出口

而歐美國家經濟差，必打擊內地出口，預計出口股及航運股會受影響。另外，歐洲央行（ECB）第二輪長期再融資操作（LTRO）的推出，將為歐洲銀行業提供三年期約五千億歐元貸款，相信此措施能改善歐洲銀行體系流動性。至於希債危機，他就明言：「希臘有內部結構的缺陷問題，已積累多年，而且不可持續高負債水平，最終只會由市場力量來解決。」

雷賢達（David）小檔案

現職：交銀施羅德基金管理副董事長、施羅德投資管理（香港）副董事長

家庭狀況：已婚，育有一子一女

學歷：英國倫敦及政治經濟學院經濟學學士學位及人事管理專業文憑