利邦利郎各有千秋

近日，兩家男士服裝企業利邦（00891）及利郎（01234）均公布了去年全年業績，表現理想。當中，利邦去年毛利率上升3.5個百分點，至80.7%，而利郎毛利率同期僅上升1.08個百分點，至38.98%，大家可能有疑問，為何屬同一行業，但兩者毛利會有如此大的差距？

利邦屬利豐（00494）旗下企業之一，主要以收購具國際知名度的服裝品牌，定位較高檔，加上集團經營以「一條龍」形式進行，故毛利率水平較高。反觀利郎，其業務主要以本地自主品牌「LILANZ」及副品牌「L2」銷售男士服裝產品為主，定位較利邦低。此外，集團以批發形式向分銷商出售產品，而分銷商將透過自己經營或出售予二級分銷商，才推出零售市場，由於經營方式不同，故其毛利率相距大。

基於銷售模式有別，故此兩者的宣傳及推廣開支以及零售店舖數目相距亦大。截至去年底止，利邦的銷售及市場推廣開支佔收入的百分比，便由一○年度的41%升至41.9%，相反利郎則由一○年的10.9%下降至10.1%；零售店舖數目上，利邦截至去年底止有460家，反之利郎則多達3,268家。

總括而言，由於利邦及利郎的營運模式及定位有別，以致利潤率也存在差距，故兩者雖屬同行，但亦難以直接比較。