投資SUN國度：破位追入高回報 摸底常輸硬道理

跌市途中無謂找理由，出現死亡漩渦是很正常的現象，以自己為例，昨日當大市失守21,000點之後，基本上已經是全程被動，主力對沖及選擇性斬倉，人同此心的話，市況自然持續有壓力。

形勢比人強，暫時淡友控制大局，但昨日其實亦有不錯的啟示作用，因為市況在中途曾經一度反撲，在當時能夠帶領大市回升的股票，就是市場此刻比較着重的公司，估計稍後也一樣會再次跑出。在眾多藍籌股之中，表現最勁應該要數中銀香港（02388）。

21300點成關鍵

鎖定目標之後，就要釐定下次入市的時機。在目前的環境中，先要界定一個關鍵阻力位，一旦升穿，就代表短線危機已解除，立即追入。昨日反彈的阻力位是在21,072點，所以突破21,100點的話，已經值得去博市況回穩。當然，21,300點應該才是真正關鍵，不過等太多證據的話，只會削弱回報，無謂等多200點。

另一個較傳統的入市時機判斷，是嘗試去估底，上次恒指支持位是在20,600點左右，而20,500點則是牛證暫時最重倉的水平，所以20,400至20,600點有頗大機會是一個短期底部。不過除非手上注碼甚大，要在下注途中買貨減少價位耗損，否則估底並不是一個好策略。可以跌到20,400點的話，市況一定有些問題，未必一定值博。用摸底策略，會令心態變得古板，不會剖析最新的變化，摸底常輸就是這個道理。

（作者為註冊持牌人士，公司客戶持有中銀香港）