5大行資本率農行最弱

人民銀行行長周小川昨日在人行旗下《中國金融》撰文，率先披露內地五大銀行資本充足率以及不良貸款率。截至去年底止，農行（01288）的資本充足率最低，建行（00939）及中行（03988）的不良貸款率均為1.1%。市場原已預期，農行為下一家需增資的內銀，資產質素亦為其關注點。

各行不良貸款趨降

內銀資產質素一直受市場關注，地方政府融資平台（LGFV）貸款、房產貸款、中小企貸款等均或令內銀資產質素惡化。文章表示，截至去年底止，五大行的不良貸款率逐年下降，工行（01398）和交行（03328）均在1%以下，農行則降至1.5%。

內地系統性重要銀行可能提前於今年七月達到新的資本要求，資本充足率需達11.5%，周小川表示，截至去年底止，五大行均高於11.5%的監管要求。不過，農行的資本充足率只有11.7%．是五大行之中最低，亦是唯一一間低於12%。

為提高資本充足率，內銀不時進行股本融資。交行剛於上周公布，向現有主要股東和新投資者配售A+H股新股，集資693.29億元。市場人士估計，農行資本水平薄弱，若不增資可能拖慢業務增長。

農行將於本周四公布全年業績，為五大行業績掀序幕，其他四大行亦會相繼公布業績，周小川在此刻撰文，率先披露五大行的資本充足率和不良貸款率，市場相信是冀於業績前減輕市場疑慮，料能利好內銀股價。

周小川在文中指出，內銀業務實力大幅提升，資本實力、資產質量和經營效益不斷提高，商銀的內部風險管理能力持續增強，反映改革初見成效。

麥格理撐內銀跑贏

有券商看好內銀前景，麥格理指，目前內銀的估值過分反映市場對資產質素的憂慮，以及利率調整的影響，內地經濟軟着陸亦應在預期之內，估計內銀的經營環境有望進一步改善，該行維持內銀評級為「跑贏大市」。