國泰飛墮純利急插六成

受累燃油成本上升及貨運需求疲弱，國泰（00293）截至去年十二月底止，全年盈利同比大幅倒退60.84%至55.01億元，較市場預測為差，每股盈利139.8仙，派第二次中期股息34仙。主席白紀圖表示，一○年盈利為歷史新高，是不可比較的個別例子，預期今年較去年更具挑戰性，尤其是貨運業務。

業績差 股價見光死

國泰昨日公布業績前，一度升2.69%，惟業績「一見光」，股價即倒跌，收報15.14元，下跌2.82%。

期內若撇除一○年出售香港空運站及港機工程（00044）一次性收益，國泰純利按年跌50.1%，但航空業務溢利按年急跌64.68%至45.88億元，非航空業務溢利升43.58%至1.68億元。由於燃油價格持續高企，若撇除燃油對沖的影響，國泰去年燃油成本總額增加44.1%。

去年燃油對沖錄得逾18億元的已變現溢利，白紀圖透露，燃油是最大的單一成本，佔總成本達40%，計劃今年燃油對沖比例為20至25%，為期十二至十八個月。他更稱，至去年底儲備中有4.36億元未變現市值盈利，將於今年度的業績中入帳。

貨運業務未如理想，今年首兩個月運力投放更沒有增長。行政總裁史樂山預料，貨運市場未來數月仍難好轉，期望在電子產品潮流帶動下，為貨運業務帶來正面影響。他補充，東南亞地區貨運需求較北美理想，未來將撥配較多資源於該地區，但料今年貨運量只有單位數增長。

太古受累 料少賺24%

客運方面，史樂山指，東南亞區需求強勁，不過其經濟艙位利潤受壓，日本航班於去年底已全面恢復，但今年首兩個月運載量仍按年下跌5%，運載率為70%。

今日公布業績的太古A（00019），市場估去年基本盈利倒退12至24%。瑞信預期受國泰盈利貢獻大減拖累，太古全年基本盈利按年倒退18%，但該行看好其投資物業組合表現，上調目標價5.7%至81.4元，維持「中性」評級。