大行報告：合富輝煌跑贏大市
瑞信估計，即將公布業績的合富輝煌（00733），去年盈利可能會低於市場預期，主要是其二手物業代理業務經營未如理想、去年交易數量偏低，以及固定支出，令下半年度有機會出現虧損。截至去年底，公司已結束20間分行以減少損失。該行預計其去年每股盈利下跌逾兩成，至每股0.32元，較市場平均預估的0.44元低。
不過報告又指，去年下半年合富輝煌的一手物業代理業務繼續表現出色，預計去年所處理房地產成交額超過900億元，按年升約21%。而受惠於中小型發展商提供更高佣金，佣金率亦穩守於1%樓上。另外，該行分別調低一一至一三年預測每股盈利33%、34%及27%，但以現價2.15元計之一二年市盈率為5.9倍，相比其他內地同業的九至十二倍水平為低，故維持給予跑贏大市評級，以相當於一二年行業平均預測市盈率10.6倍計，將目標價由4.4元調低至3.9元。
